L’azienda di arredamento di lusso Sanderson Design Group (SDG), attualmente sotto pressione, ha perso Mauricio Solodujin, il suo direttore commerciale globale, a pochi giorni da una votazione cruciale degli azionisti che determinerà il destino della presidente del Consiglio di amministrazione, Dame Diane Thompson (nella foto).
In un messaggio ai suoi follower su LinkedIn, Solodujin, ex Vicepresidente senior di LVMH, si è dichiarato “incredibilmente orgoglioso” dei suoi risultati con SDG, aggiungendo di essere “entusiasta” del futuro dell’azienda, nonostante una recente azione ostile avviata dal principale azionista del gruppo. Il destino di Thompson sarà deciso il 29 ottobre 2026.
L’esatta direzione del futuro di Sanderson è ciò che sta alimentando l’attuale disputa tra LBV Asset Management e il Consiglio di amministrazione guidato da Thompson, ex CEO del gestore di lotterie Camelot. In una lettera agli azionisti inviata a settembre, LBV ha criticato i recenti risultati finanziari di SDG, osservando che il suo fatturato era diminuito dell’11% dall’esercizio 2022, mentre l’utile sottostante rettificato al lordo delle imposte era sceso del 57% nello stesso periodo. Nella lettera, LBV ha inoltre osservato che Colefax Group, società concorrente di SDG, aveva registrato un aumento del fatturato del 49%, rispetto al 6% di SDG. LBV vorrebbe aggiungere l’imprenditore Stephen Brooke al consiglio di amministrazione e chiede alla dirigente non esecutiva indipendente Juliette Stacey di guidare la ricerca di un nuovo presidente del consiglio.
Nella comunicazione agli azionisti, LBV ha inoltre osservato che la retribuzione dell’attuale amministratrice delegata di SDG, Lisa Montague, e di Mike Woodcock, l’attuale direttore finanziario, era anch’essa superiore a quella delle società concorrenti in rapporto ai risultati finanziari, il che suggerisce una mancanza di allineamento tra il consiglio di amministrazione e i dirigenti e gli azionisti della società. La lettera di LBV sottolinea inoltre che l’attuale team dirigente e il consiglio di amministrazione di SDG detengono quantità trascurabili delle azioni della società.
La retribuzione dei dirigenti è da tempo oggetto di critiche nei confronti dell’attuale team dirigenziale di SDG. Gli ex dirigenti contattati dai giornalisti stanno ora ricevendo una valanga di critiche all’attuale dirigenza (anche se nessuno di loro è disposto a parlare ufficialmente), mentre l’Investors Chronicle, affiliato al Financial Times, ha scritto della potenziale incoerenza della retribuzione di Montague nel 2024 (“Quando la retribuzione legata ai risultati va contro gli interessi degli investitori“) e ha ripreso il tema in un recente aggiornamento, osservando che la retribuzione di Montague “sembra elevata”.
Colpita dalle critiche, SDG ha minacciato di citare in giudizio LBV per diffamazione, nonostante non abbia individuato alcun errore nei dati o nell’analisi del fondo. Per ora, gli investitori retail sembrano essere d’accordo con LBV, e le conversazioni su piattaforme come www.advfn.com sono in gran parte a favore del fondo. Non è chiaro come o quale percentuale di investitori al dettaglio voterà alla fine. La partecipazione all’ultima assemblea generale annuale di SDG è stata pari solo al 46% del capitale azionario emesso. È noto che investitori istituzionali come Fidelity e Trinity Bridge detengono azioni di SDG, sebbene nessuna delle due società abbia commentato l’attuale controversia.
I confronti effettuati da LBV in una successiva lettera agli azionisti di Sanderson a seguito dei risultati semestrali della società potrebbero far riflettere gli investitori. LBV ha osservato che il recente aumento dei ricavi derivanti dalle licenze non è sufficiente a mascherare il calo dei marchi principali offerti da SDG.
Un altro pomo della discordia tra LBV e la società è la sede centrale di SDG. Mentre altre aziende del settore del design di lusso hanno sede nel quartiere alla moda di Chelsea Harbour, alcuni anni fa SDG ha deciso di ristrutturare Voysey House a Chiswick. LBV ha fatto notare che un intero piano dell’edificio è rimasto vuoto per “più di un anno”, lasciando gli azionisti a farsi carico dello spazio inutilizzato. Un profilo del 2017 di Montague – all’epoca presso Aspinal of London – riportava che lei e suo marito Simon, giornalista, vivevano a Chiswick, mentre un profilo del 2022 indicava che il suo ristorante preferito era “La Trompette” di Chiswick.
In particolare, LBV afferma di non voler apportare alcuna modifica a livello dirigenziale. Detto questo, sostengono che la retribuzione dovrebbe arrivare dopo le prestazioni, non prima. Tra pochi giorni, gli investitori sapranno se Sanderson Design Group è sotto una nuova direzione.
